站在2024年“9·24”一攬子政策落地一周年的新起點(diǎn)，中國財富管理市場(chǎng)下一步如何夯實(shí)制度根基、提升專(zhuān)業(yè)能力、構建健康生態(tài)，成為證券行業(yè)共同的議題。

近日，券商中國記者采訪(fǎng)了多家券商財富管理業(yè)務(wù)分管高管及業(yè)務(wù)負責人。他們普遍認為，需進(jìn)一步加大制度與產(chǎn)品供給，尤其針對投顧業(yè)務(wù)，要不斷完善考核、激勵等基礎制度。同時(shí)，業(yè)內人士還呼吁，共建行業(yè)生態(tài)，避免低水平價(jià)格競爭，將更多資源投入投教、投研及客戶(hù)服務(wù)中。

加大制度供給及產(chǎn)品供給

券商財富管理業(yè)務(wù)良性發(fā)展，離不開(kāi)頂層設計的指導。受訪(fǎng)券商高管建議，進(jìn)一步加大制度和產(chǎn)品供給，推動(dòng)行業(yè)良性發(fā)展。

在引導長(cháng)期投資方面，山西證券副總經(jīng)理韓麗萍談到，建議針對長(cháng)期投資行為，給予稅收優(yōu)惠政策，引導投資者樹(shù)立價(jià)值投資理念。興業(yè)證券首席財務(wù)官許清春建議，進(jìn)一步優(yōu)化制度環(huán)境，鼓勵長(cháng)期投資和配置型服務(wù)，例如可考慮擴大個(gè)人養老金投資范圍、探索投顧服務(wù)費抵扣機制。

完善與買(mǎi)方投顧模式相適應的監管框架和評價(jià)體系，是行業(yè)共識。許清春認為，如此一來(lái)可推動(dòng)行業(yè)從“賣(mài)產(chǎn)品”向“管賬戶(hù)”轉型，實(shí)現與投資者利益對齊。他還表示，持續豐富以投資者持有體驗為核心的評價(jià)維度，推動(dòng)建立跨機構的統一度量標準，定期公開(kāi)發(fā)布行業(yè)白皮書(shū)，將“客戶(hù)盈利比率”“平均持有周期”“調倉勝率”等指標納入考評，形成“良幣驅逐劣幣”的正向激勵，引導機構踐行金融向善。

華西證券副總經(jīng)理張彤則建議，鼓勵投顧機構積極探索基金投顧收費模式創(chuàng )新，比如與客戶(hù)收益掛鉤的浮動(dòng)費率機制，推動(dòng)投顧機構與投資者利益深度融合、長(cháng)期同行。

“需要政策引導建立長(cháng)期考核機制，減少短期業(yè)績(jì)壓力，推動(dòng)行業(yè)從銷(xiāo)售向服務(wù)的轉型�！鄙旮圩C券財富中心總經(jīng)理周方奇表示。

在產(chǎn)品供給端，平安證券副總經(jīng)理姜學(xué)紅建議，進(jìn)一步增加REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）、養老目標基金、ESG產(chǎn)品、ETF等產(chǎn)品供給，匹配居民財富配置需求。韓麗萍也稱(chēng)，希望監管部門(mén)進(jìn)一步放寬創(chuàng )新金融產(chǎn)品的審批流程，豐富投資標的種類(lèi)，為財富管理市場(chǎng)注入更多活力。

增加投顧服務(wù)抓手

作為財富管理轉型的重要抓手，證券投顧及基金投顧業(yè)務(wù)成為受訪(fǎng)高管集中關(guān)注的焦點(diǎn)。不少高管認為，作為行業(yè)未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)，上述業(yè)務(wù)必須進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)，ETF作為關(guān)鍵工具，也應當給予更重要的考量和關(guān)注。

姜學(xué)紅認為，當前投顧業(yè)務(wù)在收費標準、服務(wù)邊界、責任認定等方面還需要更明確的監管指引，特別在數字化投顧、AI輔助決策等新興業(yè)務(wù)模式上，既需要鼓勵創(chuàng )新又要防范風(fēng)險的平衡性政策。

張彤表示，希望能豐富基金投顧業(yè)務(wù)的底層可投資產(chǎn)，在風(fēng)險可控的前提下，加快將ETF等高效透明、成本低廉的工具納入投顧組合投資范圍，以支持投顧機構打造更加多樣化、低費率的組合策略，進(jìn)一步提升居民資產(chǎn)配置效率。

中泰證券首席財富官胡增永也建議，將場(chǎng)內ETF納入基金投顧配置范圍，這或有助于投顧更靈活地使用行業(yè)輪動(dòng)、風(fēng)格輪動(dòng)等策略。

同時(shí)，胡增永建議，盡快推動(dòng)券商證券投顧業(yè)務(wù)轉型、基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉常規、建立顧問(wèn)人才統一執業(yè)標準及培訓體系、投顧業(yè)務(wù)與養老相結合。許清春也談到，在投顧隊伍建設方面，建議推動(dòng)建立行業(yè)統一的專(zhuān)業(yè)認證與持續培訓制度，明確執業(yè)標準和職業(yè)路徑，提升投顧隊伍的整體專(zhuān)業(yè)形象與服務(wù)能力，增強社會(huì )公信力。

在銷(xiāo)售牌照方面，韓麗萍與胡增永均認為，建議穩步推動(dòng)券商取得銀行理財、保險產(chǎn)品銷(xiāo)售牌照，豐富買(mǎi)方投顧業(yè)務(wù)投資品種、服務(wù)范圍。

呼吁停止“內卷”邁向價(jià)值共創(chuàng )

近年來(lái)券商財富管理業(yè)務(wù)競爭激烈，兩融傭金和利率“價(jià)格戰”等低水平競爭讓行業(yè)苦不堪言。

“呼吁共建行業(yè)生態(tài)，避免低水平價(jià)格競爭，將更多資源投入到投教、投研和客戶(hù)服務(wù)當中�！痹S清春表示。

韓麗萍也有相似觀(guān)點(diǎn)，她建議強化行業(yè)自律意識，摒棄惡性競爭，共同營(yíng)造公平、有序的市場(chǎng)環(huán)境。她呼吁，攜手共建投資者教育公益平臺，整合行業(yè)資源，共享風(fēng)險預警信息，提升全行業(yè)風(fēng)險防控能力。

西部證券財富業(yè)務(wù)負責人也呼吁，同業(yè)機構應共同加強投資者教育和長(cháng)期陪伴，提升整體服務(wù)品質(zhì)與行業(yè)形象，共建健康、透明、可持續發(fā)展的財富管理生態(tài)。

姜學(xué)紅表示，“希望同業(yè)機構在財富管理轉型過(guò)程中，一起砥礪前行，通過(guò)差異化定位、特色化服務(wù)來(lái)建立各自的競爭優(yōu)勢。同時(shí)加強行業(yè)自律，共同維護市場(chǎng)秩序，推動(dòng)整個(gè)財富管理行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉型�！�