本報記者 楊潔

在金價(jià)持續升高的背景下，投資者增持黃金的需求逐漸加大�！蹲C券日報》記者了解到，多家銀行理財子公司發(fā)行掛鉤黃金的結構性理財產(chǎn)品。

例如，建信理財于9月23日成功發(fā)行首只結構性理財產(chǎn)品“私行精選福星黃金鯊魚(yú)鰭固收類(lèi)封閉式產(chǎn)品2025年第1期”。黃金鯊魚(yú)鰭結構性理財，指的是產(chǎn)品掛鉤黃金，通過(guò)設置一個(gè)或多個(gè)障礙價(jià)格，根據標的資產(chǎn)價(jià)格與障礙價(jià)格的關(guān)系來(lái)確定收益。當標的資產(chǎn)價(jià)格處于不同區間時(shí)，收益會(huì )呈現出不同的變化趨勢。

據悉，上述產(chǎn)品為“固收+”理財產(chǎn)品，通過(guò)構建固定收益資產(chǎn)與衍生品的投資組合，將大部分資金投資于低風(fēng)險的固定收益類(lèi)資產(chǎn)以獲得較為穩定的基礎收益，同時(shí)將小部分資金投資于掛鉤黃金的期權衍生品，在風(fēng)險可控的同時(shí)可以博取較高的投資收益，服務(wù)理財客戶(hù)實(shí)現穩健參與黃金投資的需求。

此外，招銀理財、光大理財、民生理財等多家銀行理財子公司此前也發(fā)行了掛鉤黃金的結構性理財產(chǎn)品。

上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示，掛鉤黃金的結構性理財產(chǎn)品具備多重優(yōu)勢，一是可以在一定程度上兼顧風(fēng)險對沖與收益增強；二是在黃金震蕩上行的行情下能夠幫助客戶(hù)穩健投資；三是可以利用黃金與股市相關(guān)性較低的特點(diǎn)，在一定程度上滿(mǎn)足投資者分散投資的需求。

“掛鉤黃金的結構性理財產(chǎn)品本質(zhì)是‘固收+期權’復合結構，以低風(fēng)險資產(chǎn)保障基礎收益�！碧K商銀行特約研究員薛洪言對《證券日報》記者表示，在傳統固收產(chǎn)品收益下行的時(shí)候，銀行理財子公司可以通過(guò)黃金等另類(lèi)資產(chǎn)豐富“固收+”產(chǎn)品線(xiàn)。

在薛洪言看來(lái)，結構性理財產(chǎn)品優(yōu)勢在于風(fēng)險收益定制化，具備收益增強機制，通過(guò)衍生品捕捉多元標的機會(huì )；擁有風(fēng)險分散特性，能夠降低單一資產(chǎn)波動(dòng)影響；適配性廣，覆蓋中低風(fēng)險區間，封閉期靈活，可以滿(mǎn)足不同風(fēng)險偏好投資者需求。

“需要注意的是，投資結構性理財產(chǎn)品的投資者需要具備一定金融知識，需充分理解產(chǎn)品的收益邏輯與風(fēng)險�！毖�洪言提醒。

楊海平認為，“固收+”理財產(chǎn)品投資標的范圍相對寬泛，能夠實(shí)現標的資產(chǎn)的靈活切換，捕捉市場(chǎng)熱點(diǎn)，幫助投資者在承擔較低風(fēng)險的基礎上獲得較理想的投資收益。

展望未來(lái)，薛洪言表示，“固收+”產(chǎn)品后續將持續擴容，增加黃金等抗通脹資產(chǎn)配置，引入權益資產(chǎn)及跨市場(chǎng)套利策略。投資者參與黃金理財需明確長(cháng)期配置目標，控制合理比例；關(guān)注衍生品條款及流動(dòng)性風(fēng)險；優(yōu)先選擇透明運作的產(chǎn)品，通過(guò)分散投資降低風(fēng)險。