本報記者 彭衍菘

9月20日，招商證券資產(chǎn)管理有限公司公告稱(chēng)，旗下“招商資管智遠天添利貨幣”于9月19日計算的7日年化暫估收益率低于2倍活期存款利率，根據合同約定，自當日起該基金的管理費年費率由0.90%下調至0.30%。

公告顯示，該基金有關(guān)管理費率的規定明確，該基金的管理費按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.90%年費率計提，若以0.90%的管理費計算的7日年化暫估收益率小于或等于2倍活期存款利率，基金管理人將調整管理費為0.30%，以降低每萬(wàn)份基金暫估凈收益為負并引發(fā)銷(xiāo)售機構交收透支的風(fēng)險，直至該類(lèi)風(fēng)險消除，基金管理人方可恢復計提0.90%的管理費。

記者進(jìn)一步梳理發(fā)現，9月份以來(lái)，因收益率走低，興證資管金麒麟現金添利貨幣、長(cháng)江貨幣管家、招商資管智遠天添利貨幣等3只產(chǎn)品也出現相同的情況，上述產(chǎn)品均為貨幣市場(chǎng)基金。

陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問(wèn)陳宇恒向《證券日報》記者表示，從投資者利益保護角度看，當基金收益率處于較低水平甚至可能面臨每萬(wàn)份基金暫估凈收益為負的情況時(shí)，若繼續按照較高的管理費率收取費用，無(wú)疑會(huì )進(jìn)一步侵蝕投資者的實(shí)際收益。通過(guò)調降管理費，能夠在一定程度上減輕投資者的負擔，保障投資者在市場(chǎng)不利環(huán)境下的基本收益，增強投資者對基金產(chǎn)品的信心。

從風(fēng)險管理角度而言，陳宇恒表示，降低管理費有助于降低銷(xiāo)售機構交收透支的風(fēng)險，同時(shí)為基金運營(yíng)提供一定的緩沖空間，有助于維持基金的穩定運作，避免因收益不佳而導致的潛在風(fēng)險擴散。另外，這一舉措也是基金管理人在市場(chǎng)競爭中的一種策略調整，在當前基金市場(chǎng)競爭激烈的背景下，投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)更加注重收益與成本的平衡。

另外，為更好地滿(mǎn)足廣大投資者的投資理財需求、降低投資者理財成本，近期還有多家基金管理人主動(dòng)調降費率。例如，9月19日，工銀瑞信基金旗下工銀添利債券A的管理費年費率由原0.6%調低至0.3%，托管費年費率由原0.2%調低至0.1%。

Wind資訊數據顯示，截至9月21日，已有14只基金（統計全部份額）管理費率較8月31日降低，以貨幣市場(chǎng)基金與債券型基金為主。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從行業(yè)發(fā)展維度看，費率改革正在重塑公募基金的盈利邏輯——從“規模驅動(dòng)”轉向“價(jià)值創(chuàng )造”。在此背景下，基金管理人需通過(guò)提升投研能力獲取超額收益、通過(guò)數字化運營(yíng)降低邊際成本、通過(guò)優(yōu)質(zhì)服務(wù)增強客戶(hù)黏性。

楊德龍認為，未來(lái)，隨著(zhù)費率市場(chǎng)化程度加深，“費率隨行就市”將成為行業(yè)新常態(tài)，推動(dòng)公募基金真正回歸“為投資者創(chuàng )造價(jià)值”的本源。